交通运输客座率内升外降荐2股

2019-08-16 16:54:51 来源: 乌鲁木齐信息港

交通运输:客座率内升外降 荐2股 2016-09-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件描述中国国航、南方航空、东方航空公布2016年8月运营数据:总周转量同比增速分别为7.8%、 .6%和9.2%,其中客运周转量同比分别上升7.4%、6.9%和10.5%;投入运力方面,国航、南航、东航8月可用吨公里分别同比上升6.5%、2.8%和8.9%;总载运率方面,国航、南航、东航分别同比变化+0.80pct、+0.71pct和+0.41pct至71.9%、71.0%和71.9%。

事件评论国内客运:运力投放趋缓,客座率同比提升。2016年8月,三大航国内客运周转量方面,国航、南航、东航国内客运周转量分别同比增长 .1%、4.8%和4.0%;投放运力方面,国航、南航、东航国内可用座公里分别同比增长1.4%、 .5%和2.5%;客座率方面,国航、南航、东航分别同比变化+1.4pct、+1. pct和+1.2pct至85.2%、8 .8%和86.0%。具体来看,南航增速,国航增速。另一方面,暑运的需求旺盛,运力扩张有限的情况下,三大航国内客座率大幅提升1. 个百分点左右。8月,南航国内线表现相对较好,在运力增速在三大航中居首的情况下,客座率同比提升1. 个百分点,较7月环比大幅提升 .8个百分点。

国际客运:供给增速回落,东航客座率表现。2016年8月,三大航国际客运周转量方面,国航、南航、东航国际客运周转量分别同比增长16.8%、14.7%和26. %;投放运力方面,国航、南航、东航国际可用座公里分别同比增长19.2%、19.8%和28.5%;客座率方面,国航、南航、东航分别同比变化-1.7pct、- .7pct和-1.5pct至84. %、82.6%和84.5%。

8月,受益出境旅游、暑期留学需求旺盛,三大航国际客运周转量持续高增长。运力增速上,东航的运力增速,国航运力增速,东航高运力增速主要因为上半年运力投放较高所致。从动态变化上来看,三大航同比增速较7月均有所回落,东航国际可用座公里较7月略有下降。从客座率上看,三大航国际线虽然相比7月都呈现环比提升,但同比都有所下降。

其中,东航客座率较7月环比提升1.7pct,同比下降1.5cpt,供需改善幅度。

推荐南方航空和中国国航。考虑到利空风险于Q2集中释放,Q 供需改善叠加汇率同比贡献正收益,继续推荐国内线占比高的南方航空以及旅客资源有优势的行业龙头中国国航,长期看好春秋航空和吉祥航空。

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